5月12日晚间，根据美(měi)国证券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私(sī)募景(jǐng)林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的(de)第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是(shì)国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基(jī)金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持有美股(gǔ)的买方机(jī)构之一，景林的(de)动向受到(dào)了市场(chǎng)广(guǎng)泛的关注。

　　1

　　千亿私(sī)募(mù)景林资(zī)产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)林资(zī)产在美(měi)股(gǔ)市(shì)场持(chí)有34家上(shàng)市公司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市值中的(de)占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度(dù)前(qián)五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连(lián)续三个(gè)季度(dù)增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多(duō)去年(nián)二戊申年是哪一年、三、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在(zài)今(jīn)年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效后(hòu)，或许在股价“掉头”之(zhī)际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　积(jī)极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美(měi)股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产(chǎn)一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述(shù)两(liǎng)只教育个股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合(hé)能力(lì)等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策(cè)环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司(sī)退出(chū)离(lí)开(kāi)，使得行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年(nián)积(jī)累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依(yī)然很(hěn)深。个(gè)别头部企业在(zài)K9学(xué)科之(zhī)外的(de)教(jiào)育领(lǐng)域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育(yù)、直播电商业务(wù)等新业务成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利(lì)润(rùn)和(hé)现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足，当时(shí)的(de)估值下有足(zú)够(gòu)的安(ān)全边(biān)际。在过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得一提戊申年是哪一年的(de)是(shì)，高毅资产对于(yú)教(jiào)育(yù)领域(yù)也(yě)颇为(wèi)看(kàn)戊申年是哪一年好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员(yuán)会(huì)公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季(jì)度(dù)末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接近三(sān)成(chéng)。而一季度(dù)高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投(tóu)机(jī)之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市场(chǎng)第(dì)二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一(yī)两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客(kè)观数据信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月(yuè)信贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度(dù)成(chéng)为信(xìn)贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下(xià)后上(shàng)，并(bìng)不意(yì)味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票据已经快(kuài)要接(jiē)近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡(dǒu)峭化(huà)产生的后(hòu)果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要(yào)想好起(qǐ)来，必然要让大家看(kàn)到宽(kuān)信(xìn)用(yòng)的(de)信号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈(yì)的背景不(bù)改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智能和(hé)中特估，今年(nián)已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进场(chǎng)的(de)情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩和(hé)投(tóu)资信(xìn)仰之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是(shì)但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)有(yǒu)苦难言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 戊申年是哪一年